68. ФАКТОРЫ, СНИЖАЮЩИЕ ДОХОДНОСТЬ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

При анализе доходности фондовых операций необходимо учитывать не только номинальную доходность, но и ее реальное значение. Реальная доходность отличается от номинальной тем, что при ее расчете учитываются все издержки, понесенные инвестором при проведении данной операции.

Издержки, в свою очередь, можно разделить на прямые и косвенные. К прямым издержкам относятся комиссионные вознаграждения брокеру и другие денежные выплаты. К косвенным издержкам можно отнести упущенную выгоду от неиспользования средств в течение того времени, когда они перечисляются на расчетный счет или с расчетного счета. Соответственно, чем меньший срок до погашения у фондового инструмента, тем сильнее оказывается негативное влияние издержек на реальную доходность вложения.

Комиссионные вознаграждения устанавливаются в виде процента от суммы операций за один торговый день; единовременные расходы на установку необходимого оборудования и подключения к торговой сети не учитываются как несущественные.

Выплата комиссионных брокеру приводит к тому, что фондовый инструмент или, проще говоря, объект вложений, обходится инвестору дороже, чем он реально стоит на настоящий момент.

Кроме того, при продаже своих активов инвестор также должен уплатить своему брокеру комиссионные, причем на этот раз их сумма будет больше, чем при покупке, в силу увеличения стоимости актива. В результате может получиться, что, казалось бы, большая прибыль, полученная за несколько дней, почти вся уйдет на уплату комиссионных. Именно поэтому не только полезно, но и необходимо рассчитывать реальные показатели доходности - такие, как доходность вложений с учетом корректировки на комиссионные издержки.

Вторым значительным фактором снижения реальной доходности при вложении в финансовые активы являются временные лаги. Их можно разделить на две основные группы:

▪ внешние лаги;

▪ внутренние лаги.

К внешним лагам можно отнести временные задержки по переводу средств на данный сегмент фондового рынка и задержки по снятию средств. Все эти издержки времени существуют как бы вне рынка и влияют только на операции, связанные с движением средств из одного сегмента фондового рынка в другой.

К внутренним лагам относятся временные издержки по перераспределению средств внутри одного сегмента фондового рынка. Сюда могут быть включены различные виды задержек платежей, а также задержки с оформлением прав собственности. В реальной работе внутренними издержками можно пренебречь ввиду их незначительности.

Влияние инфляции. Также приходится считаться и с инфляцией. Всегда полезно знать, насколько увеличился капитал в результате управления и какая доля этого прироста является инфляционной составляющей. В результате воздействия инфляции покупательная стоимость актива в момент его покупки и в момент последующей продажи с прибылью или убытком не является одинаковой величиной.

Для приведения покупательной способности вырученной суммы необходимо произвести дисконтирование вырученных средств в соответствии с показателем инфляции. Следующим фактором значительного снижения реальной доходности вложений является налогообложение полученной прибыли.

Автор: Приходько А.В.

<< Назад: Принципы формирования инвестиционного портфеля

>> Вперед: Валютные интервенции

Рекомендуем интересные статьи раздела Конспекты лекций, шпаргалки:

▪ Общая электроника и электротехника. Шпаргалка

▪ Регионоведение. Шпаргалка

▪ Эндокринология. Конспект лекций

Смотрите другие статьи раздела Конспекты лекций, шпаргалки.

Читайте и пишите полезные комментарии к этой статье.

<< Назад

Последние новости науки и техники, новинки электроники:

Оптимальная продолжительность сна 12.11.2025

Сон играет ключевую роль в поддержании здоровья, когнитивных функций и общего самочувствия. Несмотря на широко распространенный стереотип о восьмичасовом сне, последние исследования показывают, что оптимальная продолжительность сна для большинства здоровых взрослых ближе к семи часам. Эволюционный биолог из Гарварда, Дэниел Э. Либерман, утверждает, что традиционная норма восьми часов сна - это скорее культурное наследие индустриальной эпохи, чем биологическая необходимость. По его словам, полевые исследования, проведенные в сообществах, не использующих электричество, показывают, что средняя продолжительность сна составляет 6-7 часов, что значительно отличается от общепринятого стандарта. Современные эпидемиологические данные подтверждают этот взгляд. Исследования выявили так называемую "U-образную кривую" зависимости между продолжительностью сна и рисками для здоровья. Минимальные показатели заболеваемости и смертности наблюдаются именно у людей, спящих около семи часов в сутки. ...>>

Дефицит кислорода усиливает выброс закиси азота 12.11.2025

Парниковые газы играют ключевую роль в изменении климата, а закись азота (N2O) - один из наиболее опасных среди них. Этот газ не только втрое сильнее углекислого газа в удержании тепла, но и разрушает озоновый слой. Недавнее исследование американских ученых показало, что микробы в зонах с низким содержанием кислорода активно производят N2O, усиливая глобальные климатические риски. Команда из Университета Пенсильвании изучала прибрежные воды у Сан-Диего и провела наблюдения на глубинах от 40 до 120 метров в Восточной тропической северной части Тихого океана - одной из крупнейших зон дефицита кислорода. Исследователи сосредоточились на том, как морские микроорганизмы превращают нитраты в закись азота. В ходе работы выяснилось, что существует два пути образования N2O. Один путь начинается с нитрата, другой - с нитрита. На первый взгляд более короткий путь должен быть эффективнее, однако микробы, использующие нитрат, продуцируют больше газа, поскольку этот "сырьевой" источник более д ...>>

Омега-3 помогают молодым кораллам выживать 11.11.2025

Сохранение коралловых рифов становится все более актуальной задачей в условиях глобального изменения климата. Молодые кораллы особенно уязвимы на ранних стадиях развития, когда стрессовые условия и нехватка питательных веществ могут привести к высокой смертности. Недавнее исследование ученых из Технологического университета Сиднея показывает, что специальные пищевые добавки способны существенно повысить выживаемость личинок кораллов. В ходе работы исследователи разработали особый состав "детского питания" для коралловых личинок. В него вошли масла, богатые омега-3 жирными кислотами, а также важные стерины, необходимые для формирования клеточных мембран. Личинки, получавшие эти добавки, развивались быстрее, становились крепче и демонстрировали более высокую устойчивость к стрессовым факторам. Особое внимание ученые уделили липидам. Анализ показал, что личинки активно усваивают эти вещества, что напрямую влияет на их жизнеспособность. Стерины, содержащиеся в корме, повышают устойчи ...>>

Случайная новость из Архива Автомобильные шины следят за своим износом 23.05.2014 Немецкий производитель автомобильных шин и запчастей Continental AG разрабатывает "умные" покрышки, которые будут своевременно уведомлять водителя об износе протектора, снижении давления и других нештатных ситуациях. Новинки могут выйти на серийный рынок уже через несколько лет. Согласно задумке инженеров Continental, новый тип шин получит электронный датчик, который при помощи специального программного обеспечения во время езды сможет определять износ покрышек по изменению характеристик их деформации. Как только система регистрирует минимальное значение для глубины рисунка протектора (3 мм для летней резины и 4 мм для зимней), водитель получит предупредительный сигнал о необходимости замены "лысой" шины. Кроме того, сенсор может быть подключен к автомобильной телематической системе, и тогда машина самостоятельно свяжется с авторизованным сервисным центром и оповестит его о скором шиномонтаже. Новая функция станет частью системы контроля давления в шинах TPMS (Tires Pressure Monitoring System), созданной компанией Continental. Комплекс сможет работать в паре со смартфонами и выводить на экран гаджета информацию о текущем давлении в покрышках и необходимом его значении в соответствии с текущей загрузкой автомобиля. Технология уведомит водителя о снижении давления и превышении допустимой нагрузки. Continental обещает внедрить свою разработку в серийные автомобили в 2017 г. Ранее сообщалось, что все пассажирские автомобили, продаваемые на территории Евросоюза с ноября 2014 г., будут оснащаться датчиком давления шин. В феврале 2014 г. свои достижения на рынке автомобильных покрышек показала финская компания Nokian Tyres. Она создала шины с электронным выдвижением шипов, что позволяет использовать такую резину в различных погодных условиях. На международного автосалоне в Женеве производитель шин Goodyear Dunlop продемонстрировал концептуальную покрышку, которая при помощи встроенного микрочипа передает в бортовой компьютер транспортного средства данные о давлении, температуре и износе резины. Эти сведения затем используются различными системами безопасности, в результате чего повышается эффективность работы системы курсовой стабилизации и сокращается тормозной путь во время работы ABS.

Другие интересные новости:

▪ Гибкое и эластичное стекло

▪ Обезьяны вооружаются

▪ Робот-гранильщик

▪ Интегральный усилитель на частоте 1 ТГц

▪ Батареи на основе бумаги

Лента новостей науки и техники, новинок электроники

Интересные материалы Бесплатной технической библиотеки:

▪ раздел сайта Зрительные иллюзии. Подборка статей

▪ статья Веселенький пейзажик. Крылатое выражение

▪ статья Около чего в день открытия Диснейленда рабочие поставили таблички с надписями на латыни? Подробный ответ

▪ статья Работа с приставных лестниц и стремянок. Типовая инструкция по охране труда

▪ статья Водный шеллаковый лак по Кайзеру. Простые рецепты и советы

▪ статья Вопросы проектирования усилителей с общей ООС. Энциклопедия радиоэлектроники и электротехники

Оставьте свой комментарий к этой статье:

www.diagram.com.ua
2000-2025