49. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ РФ

Первый этап (1990 г. - 1-е полугодие 1991 г.): мода на биржи, взрывное создание бирж.

В это время были учреждены более 700 товарных бирж, через которые немедленно началась реализация продукции по свободным аукционным ценам.

Биржи создавались коммерсантами, городскими властями, министерствами, на базе сети Госснаба и т. д. В оболочке бирж формировалась будущая сеть оптовых торговых компаний.

При этом за отсутствием товара, ощутимой выгоды, знаний были созданы всего две фондовые биржи (в Москве), которые смогли приступить к работе только во второй половине 1991 г. По поводу срочных рынков были произнесены лишь первые слова.

Второй этап (2-е полугодие 1991 г. - осень 1992 г.): начало вытеснения реального товара и становление биржевого фондового оборота.

Третий этап (1993-1994 гг.): создание первой современной биржевой системы. Открытие срочных рынков.

В рамках политики выживания, принятой большинством товарных бирж, на смену реальному товару пришел фондовый оборот:

▪ ваучеры (с осени 1992 г.); кредиты и денежные ресурсы - на них в 1993 г. приходилось примерно 70 % финансового оборота российских бирж; брокерские места; ценные бумаги на предъявителя;

▪ суррогаты ценных бумаг (например, билеты МММ, жилищные опционы, "бриллиантовые" и "золотые" контракты - срочные товарные контракты, выпускаемые эмитентом на массовой основе и заключаемые не в целях спекуляции или хеджирования, а для привлечения денежных средств в оборот эмитента);

▪ позднее - векселя, обслуживающие товарный оборот; депозитные сертификаты. Кроме того, биржи брались за обслуживание приватизационных сделок (проведение в своем регионе чековых аукционов по акциям приватизируемых предприятий). Продолжалось увеличение количества фондовых биржевых площадок - до 63 к концу 1994 г. Закончилось формирование системы региональных валютных бирж по формуле "1+7" (ММВБ + 7 региональных бирж).

Четвертый этап (1 995-1 997 гг.): укрупнение и специализация. Создание современных торговых, депозитарных и расчетных систем. Диверсификация биржевых продуктов С самого начала было ясно, что несколько сотен или даже десятков товарных и фондовых бирж в одной стране - род анекдота. К концу 1996 г. количество товарных бирж сократилось более чем на 60 %, большинство оставшихся бирж с трудом поддерживают незначительную торговую активность. К концу 1997 г. смогли собрать необходимые минимальные капиталы и получили лицензию только 7 фондовых бирж (т. е. их число сократилось на 90 % в сравнении с 1996 г.).

В 1995-1997 гг. были введены в действие технические комплексы и сети удаленных терминалов бирж, способные поддерживать крупные, регионально распределенные ликвидные рынки (в том числе в национальном масштабе).

В 1995 г. была введена Российская торговая система (межрегиональный компьютерный рынок). Хотя РТС не имеет статуса фондовой биржи, но по существу и по замыслу ее создателей она является не чем иным, как компьютерной биржей. "Биржевой характер" подобных торговых систем давно признается за рубежом, и не случайно родственника РТС - американский компьютерный рынок NASDAQ - почти всегда приводят в составе фондовых бирж США (как вторую по значимости (после Нью-Йоркской) фондовую биржу).

Автор: Приходько А.В.

<< Назад: Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на РЦБ

>> Вперед: История создания рынка

Рекомендуем интересные статьи раздела Конспекты лекций, шпаргалки:

▪ Нервные болезни. Шпаргалка

▪ Статистика. Шпаргалка

▪ Информатика и информационные технологии. Шпаргалка

Смотрите другие статьи раздела Конспекты лекций, шпаргалки.

Читайте и пишите полезные комментарии к этой статье.

<< Назад

Последние новости науки и техники, новинки электроники:

Оптимальная продолжительность сна 12.11.2025

Сон играет ключевую роль в поддержании здоровья, когнитивных функций и общего самочувствия. Несмотря на широко распространенный стереотип о восьмичасовом сне, последние исследования показывают, что оптимальная продолжительность сна для большинства здоровых взрослых ближе к семи часам. Эволюционный биолог из Гарварда, Дэниел Э. Либерман, утверждает, что традиционная норма восьми часов сна - это скорее культурное наследие индустриальной эпохи, чем биологическая необходимость. По его словам, полевые исследования, проведенные в сообществах, не использующих электричество, показывают, что средняя продолжительность сна составляет 6-7 часов, что значительно отличается от общепринятого стандарта. Современные эпидемиологические данные подтверждают этот взгляд. Исследования выявили так называемую "U-образную кривую" зависимости между продолжительностью сна и рисками для здоровья. Минимальные показатели заболеваемости и смертности наблюдаются именно у людей, спящих около семи часов в сутки. ...>>

Дефицит кислорода усиливает выброс закиси азота 12.11.2025

Парниковые газы играют ключевую роль в изменении климата, а закись азота (N2O) - один из наиболее опасных среди них. Этот газ не только втрое сильнее углекислого газа в удержании тепла, но и разрушает озоновый слой. Недавнее исследование американских ученых показало, что микробы в зонах с низким содержанием кислорода активно производят N2O, усиливая глобальные климатические риски. Команда из Университета Пенсильвании изучала прибрежные воды у Сан-Диего и провела наблюдения на глубинах от 40 до 120 метров в Восточной тропической северной части Тихого океана - одной из крупнейших зон дефицита кислорода. Исследователи сосредоточились на том, как морские микроорганизмы превращают нитраты в закись азота. В ходе работы выяснилось, что существует два пути образования N2O. Один путь начинается с нитрата, другой - с нитрита. На первый взгляд более короткий путь должен быть эффективнее, однако микробы, использующие нитрат, продуцируют больше газа, поскольку этот "сырьевой" источник более д ...>>

Омега-3 помогают молодым кораллам выживать 11.11.2025

Сохранение коралловых рифов становится все более актуальной задачей в условиях глобального изменения климата. Молодые кораллы особенно уязвимы на ранних стадиях развития, когда стрессовые условия и нехватка питательных веществ могут привести к высокой смертности. Недавнее исследование ученых из Технологического университета Сиднея показывает, что специальные пищевые добавки способны существенно повысить выживаемость личинок кораллов. В ходе работы исследователи разработали особый состав "детского питания" для коралловых личинок. В него вошли масла, богатые омега-3 жирными кислотами, а также важные стерины, необходимые для формирования клеточных мембран. Личинки, получавшие эти добавки, развивались быстрее, становились крепче и демонстрировали более высокую устойчивость к стрессовым факторам. Особое внимание ученые уделили липидам. Анализ показал, что личинки активно усваивают эти вещества, что напрямую влияет на их жизнеспособность. Стерины, содержащиеся в корме, повышают устойчи ...>>

Случайная новость из Архива Чеснок делает мужчин привлекательнее 26.11.2015 Мужчинам, которым не везет в романтических делах, возможно, следует есть больше чеснока - к такому выводу пришли исследователи из Университета Стерлинга и пражского Карлова университета. В эксперименте участвовали 42 мужчины и 82 женщины: мужчинам предлагали либо чеснок с хлебом и сыром, либо капсулы с чесночным экстрактом (естественно, контрольная группа ни того, ни другого не ела), после чего у них брали образцы запаха и давали понюхать женщинам, которые должны были сказать потом, насколько приятен им тот или иной запах и насколько его владелец кажется им привлекательным и мужественным. Чеснок дал неожиданно положительный эффект - поев его, мужчины становились более "интересными". Правда, съесть его нужно было довольно много: мужская привлекательность повышалась только после 12 г чеснока (что соответствовало примерно четырем зубкам). Результат был одинаков как для натурального чеснока, так и для капсул с экстрактом, так что дело здесь действительно в самом чесноке, а не в хлебе и сыре, с которым его ели. По-видимому, здесь включаются те же механизмы, которые помогают животным оценивать потенциального брачного партнера на нюх. Чтобы оставить здоровое потомство и чтобы успешно вырастить его, оба родителя тоже должны быть здоровыми, устойчивыми к инфекциям и т. д. А в чесноке есть и бактерицидные молекулы, и антиоксиданты, и вещества, снижающие вероятность сердечно-сосудистых болезней, и еще много чего другого (хотя следует заметить, что пока что не все полезные свойства чеснока удалось доказать в медицинских исследованиях). Тот, кто ест чеснок, кажется более здоровым, а потому и более подходящим для того, чтобы стать отцом. Кто-то скажет, что у людей не настолько хорошее обоняние, чтобы, подобно прочим млекопитающим, считывать такую информацию по запаху. Однако запахи могут влиять на наше поведение даже тогда, когда мы не отдаем себе в этом отчета. Самый известный пример такого рода - так называемый "эксперимент с пахнущими майками": в 1994 году швейцарский биолог Клаус Ведекинд выяснил, что женщины по запаху тела выбирают тех мужчин, которые обладают подходящим иммунитетом, тех, которые помогли бы сформировать в детях более совершенную иммунную систему. Существуют и другие исследования, указывающие на то, что в запахе тела может содержаться не только информация о нашем иммунитете и состоянии здоровья, но и следы эмоций; известно, к примеру, что отрицательные переживания, вроде страха или отвращения, определенно оставляют в составе пота свой запаховый след, который может быть считан другим человеком. Так что женщины вполне могут чувствовать по запаху любителей полезного чеснока. Правда, здесь следует сделать важное уточнение - речь идет именно о запахе тела, а не о запахе изо рта, который после четырех зубков будет таким, что будь вы хоть принцем на коне, вряд ли кто-то испытает к вам симпатию.

Другие интересные новости:

▪ Коллагеновые волокна растут как подсолнух

▪ Фоновая музыка мешает творческому процессу

▪ Планктон Черного моря избавляет Землю от углерода

▪ Гравитация и землетрясение

▪ Электроника с никелем - причина сыпи

Лента новостей науки и техники, новинок электроники

Интересные материалы Бесплатной технической библиотеки:

▪ раздел сайта Зрительные иллюзии. Подборка статей

▪ статья Радищев Александр Николаевич. Знаменитые афоризмы

▪ статья Откуда родом панамки? Подробный ответ

▪ статья Распорядок дня. Советы туристу

▪ статья Сварочный из электромотора. Энциклопедия радиоэлектроники и электротехники

▪ статья Быстрое никелирование. Химический опыт

Оставьте свой комментарий к этой статье:

www.diagram.com.ua
2000-2025