54. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДНОСТИ ОБЛИГАЦИИ

Облигация - долговое обязательство эмитента, выпустившего ценную бумагу, уплатить владельцу облигации в оговоренный срок номинальную стоимость бумаги и регулярно (ежегодно, раз в квартал или полугодие) - фиксированный или плавающий процент.

Доходность облигации определяется двумя факторами: вознаграждением за предоставленный эмитенту заем (купонными выплатами) и разницей между ценой погашения и приобретения бумаги.

Купонные выплаты производятся ежегодно или периодически внутригодовыми платежами и выражаются абсолютной величиной или в процентах:

Dгод = (X Pном)/100.

Купонная доходность зависит от срока займа. Связь при этом обратная: чем более отдален срок погашения, тем выше, как правило, должен быть процент, и, наоборот, если облигация выпущена на сравнительно короткий период, то процент может быть относительно небольшим.

Другим фактором, влияющим на уровень доходности облигаций, является разница между ценой погашения и приобретения бумаги, определяющая величину прироста или убытка капитала за весь срок займа.

Если погашение производится по номиналу, а облигация куплена с дисконтом, то инвестор имеет прирост капитала (ДК):

ДК = Р ном - Р диск, ДК> 0,

где Рном - номинальная цена облигации, или цена погашения, а Рдиск - цена приобретения. В данном случае доходность облигации выше, чем указано на купоне.

Покупая облигацию по цене выше номинала (с премией), владелец, погашая бумагу, терпит убыток:

ДК = Р ном - Р прем, ДК <0.

Облигация с премией имеет доходность ниже, чем указано на купоне.

Если облигация приобретается по номинальной цене, инвестор не имеет ни прироста, ни убытка капитала, а облигация имеет доходность, равную купонной.

Сумма купонных выплат и годового прироста (убытка) капитала определяет величину совокупного годового дохода по облигации (СD год): СD год = Dгод + ДК.

Отношение совокупного годового дохода к цене приобретения облигации определяет ее годовую совокупную доходность (/CD):

iCDгод = (СD год /Р пр) X 100,

где Р пр - цена приобретения облигации.

Облигация представляет ценную бумагу, которая подтверждает обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.

Облигации могут выпускаться государством, акционерными обществами, частными фирмами. Облигации государственных внутренних займов обладают меньшей степенью риска.

Они обеспечивают 100 %-ную гарантию возврата вложенных средств, т. е. степень риска здесь равна нулю. Однако они обычно являются менее доходными, чем корпоративные бумаги.

Автор: Приходько А.В.

<< Назад: Участники рынка

>> Вперед: Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России

Рекомендуем интересные статьи раздела Конспекты лекций, шпаргалки:

▪ Налоги и налогообложение. Конспект лекций

▪ Поликлиническая педиатрия. Шпаргалка

▪ Английский язык для медиков. Конспект лекций

Смотрите другие статьи раздела Конспекты лекций, шпаргалки.

Читайте и пишите полезные комментарии к этой статье.

<< Назад

Последние новости науки и техники, новинки электроники:

Атомный секрет вечного блеска золота 20.06.2026

Золото издавна считается символом вечности и благородства не только из-за своей редкости, но и благодаря удивительной химической стойкости. В отличие от большинства металлов, оно не окисляется на воздухе, не тускнеет и не покрывается ржавчиной даже спустя тысячелетия. Эта уникальная инертность позволила золотым артефактам сохранять первозданный блеск с древних времен. Однако точный механизм такой защиты долго оставался загадкой для ученых. Недавнее исследование американских химиков-вычислителей раскрыло, что дело не просто в слабом взаимодействии с кислородом, а в особой атомной структуре поверхности металла. Сотрудники Тулейнского университета Санту Бисвас и Мэтью М. Монтемор провели детальное компьютерное моделирование, чтобы понять, как молекулы кислорода взаимодействуют с поверхностью золота. Ученые сравнили два основных типа атомных структур: "реконструированные" и "нереконструированные" поверхности. Было доказано, что природная способность золота к перестройке атомов играет кл ...>>

Смарфон Realme 16T 5G 20.06.2026

В сегменте доступных смартфонов с акцентом на длительную работу без подзарядки компания Realme представила интересную новинку - модель Realme 16T 5G. Главным преимуществом устройства стала по-настоящему впечатляющая батарея емкостью 8000 мАч, которая способна обеспечить до трех дней автономной работы при умеренном использовании. При этом инженерам удалось сохранить относительно компактный корпус толщиной менее 9 мм и вес всего 224 грамма, что делает смартфон удобным для повседневного ношения несмотря на внушительный аккумулятор. Смартфон оснащен большим 6,8-дюймовым LCD-дисплеем с высокой частотой обновления 144 Гц и пиковой яркостью до 1200 нит. Такое сочетание обеспечивает плавную картинку в динамичных сценах и комфортное восприятие контента даже под прямыми солнечными лучами. За производительность отвечает энергоэффективный процессор MediaTek Dimensity 6300, дополненный оперативной памятью LPDDR4X и накопителем UFS 2.2. Для эффективного отвода тепла во время продолжительных нагру ...>>

Проблема набора веса после 40 19.06.2026

С возрастом многие люди замечают, что поддерживать привычный вес становится все сложнее, даже если рацион и уровень активности существенно не меняются. Ученые из Каролинского института в Швеции раскрыли одну из ключевых биологических причин этого явления. Они показали, что с годами в жировой ткани замедляется процесс обновления липидов, из-за чего организм постепенно накапливает жир. Это естественное возрастное изменение объясняет, почему после 40 лет тело начинает "работать" иначе, способствуя набору веса. В долгосрочном исследовании специалисты наблюдали за жировой тканью 54 мужчин и женщин на протяжении в среднем 13 лет. Независимо от того, набирали участники вес или, наоборот, худели, у всех без исключения скорость липидного обмена в жировых клетках заметно снижалась. Жир в клетках обновляется все медленнее, и этот процесс происходит автоматически с течением времени. Те, кто не компенсировал замедление уменьшением калорийности питания, в среднем набирали около 20% от исходного в ...>>

Случайная новость из Архива Модули памяти Kingston HyperX DDR4 22.09.2014 Стандарт JEDEC определяет для модулей памяти типа DDR4 напряжение питания 1,2 вольта в диапазоне частот от 1600 до 3200 МГц. Но многие фирменные комплекты DDR4, предназначенные для энтузиастов разгона, могут работать на заявленной производителем частоте лишь при напряжении 1,5 вольта, что для DDR4 очень много. Поскольку контролер памяти у всех современных процессоров, включая Haswell-E, встроенный, чрезмерное увлечение повышением напряжения питания памяти может кончиться плачевно не только для модулей, но и для самого процессора, а потеря новенького "камня" стоимостью $1000 вряд ли понравится даже самому рисковому оверклокеру. Компания Kingston, по всей видимости, это понимает хорошо. Ее предпродажные образцы модулей HyperX DDR4 работали при напряжении питания 1,5 вольта, однако компания провела исследование, в результате которого выяснилось, что для нормального функционирования этих модулей вполне достаточно будет и 1,35 вольта. Массовые поставки серии HyperX DDR4 начнутся на этой неделе, и компания сообщает, что максимальное значение, запрограммированное в их SPD, составит именно эту величину. По мнению инженеров Intel, 1,5 вольта не являются критическим напряжением питания памяти для Haswell-E, поскольку их контроллер способен работать в двух режимах, а для DDR3 это напряжение питания является стандартным. Однако в продаже встречаются экстремальные версии комплектов памяти DDR3, требующие подачи 1,65 вольт. В Сети уже зафиксирован ряд случаев выхода из строя процессоров Haswell-E и системных плат на базе чипсета Intel X99, но не известно, что послужило тому виной - "детская болезнь" новой платформы или чрезмерные заигрывания с тактовыми частотами и питающими напряжениями. В любом случае, инициатива Kingston выглядит разумной, ведь меньшее напряжение питания памяти означает не только надежность, но еще и повышенную экономичность.

Другие интересные новости:

▪ Любовь к фастфуду приближает деменцию

▪ Защита электросетей от кибератак

▪ 6-дюймовый 720р смартфон Lava Magnum X604

▪ Мозг в пробирке

▪ Миниатюрный инерциальный измерительный модуль M-V340 от Epson

Лента новостей науки и техники, новинок электроники

Интересные материалы Бесплатной технической библиотеки:

▪ раздел сайта Инфракрасная техника. Подборка статей

▪ статья Мне грустно... потому что весело тебе. Крылатое выражение

▪ статья Почему настольный теннис некорректно называть пинг-понгом? Подробный ответ

▪ статья Государственная экспертиза условий труда

▪ статья Импульсный блок питания с регулятором напряжения 1е.32 V мощностью 200 W. Энциклопедия радиоэлектроники и электротехники

▪ статья Простой импульсный блок питания на микросхеме UC3842. Энциклопедия радиоэлектроники и электротехники

Оставьте свой комментарий к этой статье:

www.diagram.com.ua
2000-2026