ЛЕКЦИЯ № 27. Фондовые биржи. Объекты торгов на фондовых биржах

1. Фондовые биржи

Фондовая биржа - юридическое лицо, которое создается в форме некоммерческого партнерства для организации торговли на рынке ценных бумаг. Исключительным предметом деятельности фондовой биржи является организация торговли на биржевом рынке ценных бумаг. Основной целью фондовой биржи является организация гласных и публичных торгов. В пользу фондовой биржи отчисляются платежи и вознаграждения, вносимые членами биржи за оказываемые услуги, или уплачиваются штрафы. Биржа осуществляет депозитарную деятельность, т. е. деятельность по учету прав на ценные бумаги и клиринговую деятельность, в которую входит сбор, сверка информации по сделкам с ценными бумагами.

Гласность и публичность торгов - необходимое условие деятельности фондовой биржи. Оно обеспечивается выполнением биржей обязанности оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допускаемых к обращению на данной бирже, о результатах торговых секций, представлением им другой информации (п. 3 ст. 13 ФЗ "О рынке ценных бумаг").

Листинг - внесение акций, обращающихся на данной бирже, первая котировка акций на бирже.

Фондовая биржа утверждает правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже, а также правила проведения торгов на фондовой бирже, которые должны содержать правила совершения и регистрации сделок, меры, направленные на предотвращение манипулирования ценами и использование служебной информации.

Участниками торгов на фондовой бирже являются:

1) управляющие;

2) брокеры;

3) дилеры.

Управляющий является профессиональным участником рынка ценных бумаг. Он осуществляет деятельность по управлению ценными бумагами. Если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам, наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется.

Брокером называют профессионального участника рынка ценных бумаг, осуществляющего эту деятельность. К брокерам обращаются в силу их специфических знаний конъюнктуры рынка. При оказании брокером услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги. При совмещении деятельности брокера и дилера, если возник конфликт интересов брокера и его клиента, который привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством РФ.

Дилер является профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляет дилерскую деятельность. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Дилер имеет право объявить существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг, в число которых входят:

1) цена договора;

2) минимальное и максимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг.

Дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом, если в объявлении отсутствуют указания на иные существенные условия. Если дилер уклоняется от заключения договора, к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причиненных клиенту убытков.

Специальная комиссия на основе правил определяет правила допуска к торгам (листинг) или исключения из торгов (делистинг). Данные включаются или исключаются на основании таких критериев, как:

1) надежность определенных финансовых показателей эмитента за определенный период;

2) доходность, измеряющая процент прибыли;

3) ликвидность (возможность в любой момент реализовать ценную бумагу).

Споры между членами фондовой биржи, а также между ними и их клиентами рассматриваются третейским и арбитражными судами. Государственное регулирование деятельности фондовых бирж осуществляется Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ст. 15 ФЗ "О рынке ценных бумаг").

2. Объекты торгов на фондовых биржах

Ценная бумага представляет собой документ, удостоверяющий в соответствии с установленной формой и обязательными реквизитами имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при предъявлении этого документа. К ценным бумагам относят государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы.

Объекты торгов на фондовых биржах:

1) акции;

2) облигации.

Акция - ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом или коммерческим банком без установления срока обращения, удостоверяющая совместное владение предприятием и дающая право ее держателю на получение части его прибыли в виде дивидендов, и, кроме того, акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал общества, т. е. акция дает право на получение прибыли в виде дивидендов, участие в управлении, извлечение дохода путем продажи акции на рынке ценных бумаг. Акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции дают право на получение дивидендов и на участии в общем собрании общества и его управлении, а привилегированные акции гарантируют своим владельцам ежегодные выплаты фиксированно завышенных дивидендов, но владельцы привилегированных не участвуют в распределении дополнительной прибыли. При обращении акций на фондовом рынке они характеризуются параметрами:

1) текущей рыночной ценой;

2) дивидендами;

3) числом выплат дивидендов в году;

4) действительной стоимостью;

5) текущей доходностью.

Виды обыкновенных акций:

1) "голубые фишки" (элитные акции компании, регулирующие выплату дивидендов в течение продолжительного времени как в успешные, так и неблагополучные годы для компаний);

2) акции роста, рассчитанные на перспективные компании; дивиденды либо не выплачиваются, либо выплачиваются в малом размере;

3) доходные акции (акции с длительной историей и стабильными выплатами дивидендов, более высоких, чем в среднем);

4) цикличные акции (для компаний, прибыли которых изменяются с бизнес-циклом, т. е. зависящие от общей конъюнктуры);

5) спекулятивные акции (акции новых выпусков или акции с сильно изменяющимся отношением рыночной цены к доходу на акции; обычно это акции небольших компаний);

6) защитные акции (устойчивы и относительно безопасны для вложений в среднесрочные перспективы; такие акции стабильны и редко снижают свой курс).

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств, и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента (ст. 2 ФЗ "О рынке ценных бумаг"). Основные виды облигаций:

1) облигации юридических лиц;

2) облигации государства. Подтверждают внесение их держателями средств в бюджет и получение права на приобретение, фиксированного дохода; выпускаются сроком до 30 лет.

Для размещения облигаций государство или юридические лица проводят аукционы, где субъекты получают право на их размещение, а потом они свободно обращаются на вторичном рынке. Облигации различаются сроком жизни, купонным процентом, условиями выкупа, статусом эмитента, при этом наиболее надежными являются государственные облигации.

<< Назад: Правовое регулирование торгов на бирже

>> Вперед: Валютные биржи

Рекомендуем интересные статьи раздела Конспекты лекций, шпаргалки:

▪ Налоговое право. Шпаргалка

▪ Уголовное право. Общая и Особенная часть. Шпаргалка

▪ История культуры. Шпаргалка

Смотрите другие статьи раздела Конспекты лекций, шпаргалки.

Читайте и пишите полезные комментарии к этой статье.

<< Назад

Последние новости науки и техники, новинки электроники:

Биокаталитический способ получения хиральных оксазолидинонов 14.10.2026

Химия все чаще обращается к биологическим молекулам, чтобы сделать синтез сложных веществ более точным и эффективным. Особенно важны такие технологии при создании соединений, у которых одинаковый химический состав может сопровождаться разным пространственным расположением атомов и, следовательно, различными свойствами. Исследователи из Калифорнийского технологического института и Университета Питтсбурга предложили новый биокаталитический подход, позволяющий получать хиральные оксазолидиноны непосредственно из простых неактивированных алкенов. В основе предложенного метода лежит последовательность из двух реакций - азиридинирования и последующего расширения цикла. Этот каскад запускается с помощью гемопротеина, который выполняет функцию катализатора и позволяет направлять химическое превращение в нужную сторону. В результате из относительно простого исходного соединения формируется более сложная циклическая структура с заданной пространственной конфигурацией. Особенно существенным ...>>

Клавиатура Gboard kurukuru version с вращающимися лентами 14.10.2026

Обычная клавиатура предполагает, что движется человек: пальцы перемещаются от одной неподвижной клавиши к другой, а расположение символов остается неизменным. Google Japan решила перевернуть этот привычный принцип и проверить, что произойдет, если заставить двигаться сам интерфейс. Так появился экспериментальный проект Gboard, в котором клавиши постоянно перемещаются и сами оказываются в зоне нажатия. Необычная конструкция получила название Gboard "Курукуру-версия" (Gboard kurukuru version). Проект стал очередным ежегодным экспериментом японского подразделения Google, посвященным альтернативным способам взаимодействия человека с текстом. На этот раз идея не ограничилась компьютерной концепцией: специалисты создали полноценный физический прототип, способный работать в реальных условиях, а материалы для его самостоятельного изготовления сделали доступными для всех желающих. Основу устройства образуют четыре замкнутые подвижные ленты, вращающиеся вокруг конструкции. На каждой из них ...>>

Легкий бег влияет на мозг и самоконтроль 13.10.2026

Физическая активность не обязательно должна быть интенсивной, чтобы на короткое время изменить состояние мозга. Новое исследование японских специалистов показывает, что даже непродолжительный бег с очень небольшой нагрузкой способен повлиять на настроение, внимание и способность контролировать собственные действия. Причем для этого, по данным эксперимента, может быть достаточно всего 10 минут. Работу провели исследователи из Университета Цукубы с участием 24 здоровых молодых людей. Добровольцы выполняли два разных условия: в одном случае они спокойно сидели в течение 10 минут, а в другом такое же время проводили на беговой дорожке. Скорость во время пробежки составляла приблизительно от 3 до 6 км/ч, поэтому нагрузка оставалась сравнительно небольшой. Средняя частота сердечных сокращений участников при этом находилась в пределах 104-107 ударов в минуту. После завершения физической активности добровольцы сообщали о большей бодрости и более приятном эмоциональном состоянии по сравне ...>>

Случайная новость из Архива Благотворительность слегка развращает 09.12.2015 Часто можно услышать, что голодному человеку нужно помогать не деньгами и не едой, а дать ему удочку или ружье, чтобы он сам себе эту еду добыл. В противном случае, с деньгами на руках, человек обленится, утратит всякую активность и еще глубже погрязнет в бедности, ожидая, что ему рано или поздно все само упадет в руки. Теория хотя и спорная, но к ней мы отчасти уже привыкли. А вот исследователи из Амстердамского университета утверждают нечто более странное - они полагают, что бескорыстные пожертвования плохо сказываются на моральном облике того, кто жертвует. Психологи использовали благотворительную кампанию по сбору средств, проходившую накануне Рождества в нескольких голландских городах: людей прямо на улице приглашали сделать денежное пожертвование в пользу Красного Креста и других похожих организаций. Тех, кого замечали рядом с пунктом сбора средств, просили ответить на несколько вопросов касательно того, сделали ли они пожертвование и насколько крупное, занимаются ли вообще благотворительностью, и готовы ли, например, жить так, чтобы поменьше вредить окружающей среде (условно говоря, хотел бы человек платить за экологически чистое электричество, и не желает ли он подписать некую экологическую петицию). В своей статье в Social Influence авторы работы пишут, что те из опрошенных, кто в течение последней недели сделал пожертвование, впоследствии были менее склонны к подобным поступкам. То есть те же экологические проблемы их трогали меньше, и платить больше за зеленую энергетику и подписывать петиции они стремились в меньше степени, чем те, кто еще не успел совершить акт благотворительности. Причем размер взноса, что любопытно, роли не играл, желание поучаствовать в чем-то подобном падало независимо от того, внес ли человек пять евро или тысячу. На самом деле, психологи давно обсуждают так называемый "эффект лицензии", когда доброе дело как бы дает разрешение на то, чтобы побыть слегка плохим. Такая психологическая торговля с самим собой вообще возникает часто: например, когда человек после похода в спортзал тут же идет в какую-то забегаловку, чтобы съесть что-то жирное и сладкое. В социально-экономической сфере это проявляется в том, что мы как бы добираем из другого источника то, что потратили в правильном (добром, альтруистичном) поступке. Так, два года назад в Energy Policy была опубликована статья, в которой описывалось, как люди, согласившиеся из экологических соображений экономить воду, начинали тратить больше электричества. Впрочем, такой эффект оказывается не слишком велик (хотя и статистически достоверен) и зависит от других факторов. Например, в случае с рождественскими взносами те, кто вообще часто жертвовал деньги, с большой готовностью откликались на экологические предложения. То есть свою роль играет, скажем так, общий моральный облик человека: тот, кто по природе жаден, может уступить минутному порыву, но потом постарается возместить "ущерб". Кроме того, как говорят сами психологи, нужно еще разобраться с мотивацией пожертвования: возможно, что кто-то так просто заглушает чувство вины из-за какого-то проступка в прошлом, и его последующее "слегка плохое" поведение есть вполне обычная вещь, не связанная с только что сделанным благотворительным жестом.

Другие интересные новости:

▪ NXP готовит ультракомпактный чип Wi-Fi

▪ Безрамочный смартфон со встроенной солнечной батареей

▪ LiO2 может заменить Li-Ion

▪ Самообучаемый нейроморфный процессор Intel Loihi

▪ Центр стыда

Лента новостей науки и техники, новинок электроники

Интересные материалы Бесплатной технической библиотеки:

▪ раздел сайта Блоки питания. Подборка статей

▪ статья Две нации. Крылатое выражение

▪ статья Чувствуют ли муравьи запахи? Подробный ответ

▪ статья Бедренец камнеломковый. Легенды, выращивание, способы применения

▪ статья Автомобильные охранные системы на PIC12F629. Энциклопедия радиоэлектроники и электротехники

▪ статья Сенсор с фиксацией. Энциклопедия радиоэлектроники и электротехники

Оставьте свой комментарий к этой статье:

www.diagram.com.ua
2000-2026