ЛЕКЦИЯ № 8. Рынок капитала и земельных ресурсов

1. Понятие капитала. Рынок капитала

Капитал представляет собой ценный ресурс, фактор производства, который предопределяет протекание производственного процесса или иной деятельности. Кроме того, капитал приносит своему собственнику факторный доход в виде процентной ставки. Он имеет различные сферы применения: это и финансовая основа сделок, и материальные блага, призванные обеспечить человеку достойную жизнь (различные формы недвижимости и предметы роскоши). Капитал - это понятие многозначное, в связи с чем он может принимать различные формы:

1) человеческий капитал представляет собой все теоретические знания, которые на практике могут быть преобразованы в навык и профессиональный опыт. Данный показатель характеризует стабильность в развитии организации или страны в целом. Чем выше такая вынужденная мобильность ресурсов, тем ниже стабильность трудовых ресурсов в экономике. Утечка кадров может быть связана с неблагоприятными условиями труда или недостойным уровнем его оплаты, вследствие чего работник не получает удовлетворения от производимой им деятельности и ищет другое место работы. Для некоторых стран, как правило, для развивающихся, характерна международная "утечка умов". Они не могут высоко оплатить услуги ученых, технологов и пр., вследствие чего те вынуждены участвовать в производстве ВВП других стран, экономически более развитых;

2) материальный капитал воплощен в зданиях, оборудовании и сырье, необходимых для производства. Иными словами, это все производственные фонды независимо от того, участвуют они в производственной или хозяйственной деятельности или только создают для нее условия;

3) информационный капитал приобретает в настоящее время все большее значение. Он заключает в себе ценные данные, касающиеся всех сфер жизни экономического субъекта, а также отношений по поводу производства, распределения, обмена и реализации товаров и услуг;

4) денежный капитал представляет собой все наличные и безналичные формы денег, посредством которых организации или государство рассчитывается по своим обязательствам, а также финансирует свою деятельность. Сегодня все большее значение приобретают электронные деньги: пластиковые банковские кредитные карты, депозитные счета и т. д.;

5) ценные бумаги в виде акций, долговых обязательств, чеков и облигаций, которые позволяют приобретать капитал в долг, под залог имущества. Имея на руках определенное количество акций, работник организации фактически становится ее совладельцем.

Соответственно, предложение капитала и его спрос находят отражение на рынке капитальных ресурсов, где они обращаются. Спрос на капитал зависит от его производительности и характеризуется обратной, отрицательной зависимостью от его стоимости, т. е. люди предъявляют все больший спрос на капитал при условии, что он выдается под более низкий процент. Чем ниже реальная процентная банковская ставка, тем выше будет величина спроса на деньги (материальные активы, которые население желает хранить на руках в виде кассовых остатков) и больше вероятность того, что эти активы будут вложены в приобретение облигаций. Таким образом, спрос на облигации связан обратной зависимостью с равновесием спроса и предложения на денежном рынке.

2. Номинальная и реальная ставки процента

Ставка процента - это экономическая категория, которая показывает реальную доходность того или иного актива. Она является определяющим фактором при принятии решений, поскольку предприниматель заинтересован в получении максимальной выручки от своей деятельности при минимальных издержках. При этом каждый экономический субъект в отдельности в зависимости от его рода деятельности по-разному реагирует на динамику процентной ставки. Собственники капитала, например, работают исключительно под высокий процент, а заемщики готовы приобрести капитал в аренду только при низкой ставке процента. Это говорит о том, что крайне тяжело найти равновесие на рынке капитальных благ.

Процентная ставка по кредитам и депозитам устанавливается Центральным банком страны. Исходя из ее величины формируется реальная ставка, которая отражает реальную покупательную способность. Реальная процентная ставка также определяется на основании данных о темпах инфляции, в соответствии с этим может быть рассчитана по следующей формуле:

где i - это номинальная ставка процента;

π - темп инфляции.

Соответственно, номинальная ставка процента имеет вид:

Такая система равенств возможна в том случае, когда динамика инфляции составляет относительно небольшую величину, т. е. в стране наблюдаются низкие темпы инфляции.

Если экономическая ситуация нестабильна и инфляция набирает большие обороты, в этом случае реальную процентную ставку можно рассчитать следующим образом:

Чем выше темп инфляции в текущем периоде, тем выше должна быть реальная ставка процента, т. е. между данными величинами наблюдается строгая прямая зависимость.

Процентная ставка играет большую роль при осуществлении экономического выбора субъектами. Она направляет их к принятию наиболее рационального решения. Например, человек имеет возможность приобрести облигации. Зная, какова их доходность и величина реальной ставки процента, он может определить текущий курс облигаций, который связан обратной зависимостью с процентной ставкой.

Сегодня, когда в России начался широкомасштабный процесс ипотечного кредитования, процентная ставка имеет большое практическое значение. Фактически она определяет величину денежной переплаты в результате получения кредитной услуги. В то же время она выступает в роли вознаграждения для коммерческих банков, которые сегодня отказываются от определенной суммы денег для выдачи текущих ссуд ради получения в дальнейшем прибыли.

Существует мнение, что брать ипотечный кредит на несколько лет очень выгодно. Темп инфляции регулярно меняется и в большинстве случаев растет. В результате часть долга просто "съедается" инфляционной волной, и заемщик платит в итоге меньше. Кредитный договор составляется один раз, и в нем указана конкретная величина процентной ставки. Поэтому независимо от экономической ситуации в стране и общего уровня цен начисления долговых сумм будут производиться по одной схеме, что при макроэкономической нестабильности может оказаться выгодным для клиента, а для банка - дополнительными издержками.

3. Дисконтирование и принятие инвестиционных решений

Процентная ставка является определяющим фактором не только на денежном рынке и рынке ценных бумаг, в частности облигаций, она играет большую роль и при принятии инвестиционных решений. Посредством этого инвестор может определить доходность инвестирования, т. е. тот объем денежной массы, который он получит при реализации проекта или программы, в которую был вложен капитал. Как известно, экономический субъект, осуществляющий долгосрочные капитальные вложения, отказывает себе в настоящее время в потреблении тех ресурсов, которые идут на финансирование, ради получения еще большей суммы. В связи с этим прибыль, полученная от осуществления какой-либо деятельности, должна покрыть не только так называемый ущерб от недоиспользования, но и принести реальную прибыль и оправдать себя. Только в этом случае инвестиционная деятельность расценивается как эффективная.

Чтобы хозяйственная деятельность была успешна, а результаты высокими, предприниматель всегда должен ориентироваться на динамику рыночной ставки процента. Например, осуществляя долгосрочные капиталовложения, инвестор прежде всего обращает внимание на их доходность, т. е. насколько рациональным является принятое решение с точки зрения экономической эффективности. Если процентная ставка оказывается несколько выше, чем планируемая доходность, то проект считается нерентабельным. Таким образом, одной из важных ступеней принятия инвестиционного решения является анализ альтернативных вариантов вложения капитала. Всего существует три основных типа инвестирования: инвестиции в производственные фонды, запасы и жилищное строительство. Инвестиции в основные фонды организации (так называемый материальный капитал) растут при соответствующем снижении величины процентной ставки. Это связано с тем, что снижаются предельные затраты (т. е. издержки на единицу капитала), и в результате владение капиталом становится более выгодным. Инвестиции в товарно-материальные запасы также реагируют на динамику ставки процента, поскольку она представляет собой альтернативные издержки хранения запасов. Фирма, которая имеет на складах запасы готовой продукции и иных продуктов производства, отказывается от процента, который она могла бы получить при их текущем потреблении. Соответственно, чем выше оказывается процентная ставка сегодня, тем более дорогостоящим становится хранение запасов. Это побуждает фирму сокращать их, и, как следствие, поток инвестиций прекращается.

Вложения в жилищное строительство связаны с процентной ставкой также обратной зависимостью. Если банковский процент начинает снижаться, большее количество людей решают взять кредит или начать строить квартиру, иными словами, совокупный спрос на рынке жилья начинает расти. Это вызывает повышение общего уровня цен, что становится более выгодным для застройщика (имеется в виду организация, которая организует или заказывает строительство), и масштаб инвестирования расширяется.

Инвестирование - это многоэтапный процесс, в некоторых случаях он может быть осуществлен единовременно. Также и прибыль от вложения капитала, или доходность проекта, не является абсолютно четкой величиной: она разбита на несколько частей, каждую из которых владелец фактора получает по истечении определенного промежутка времени. Таким образом, важным считается понятие дисконтирования. Данный показатель производит оценку будущей стоимости капитальных благ исходя из текущей с учетом экономических ожиданий и динамики процентной ставки. Иными словами, необходимо соотносить то, что мы затрачиваем сегодня и то, что можем получить в будущем. Если выручка в будущем не сможет покрыть текущих затрат, проект считается неэффективным и не подлежит осуществлению. Таким образом, принимая решение, очень важно рассчитать именно эти два показателя. Допустим, что перед кредитной организацией стоит выбор: выдать кредит юридическому лицу под 15 % годовых по ежеквартальному начислению сложных процентов или же под 18 % по полугодовому начислению сложных процентов. Сразу трудно однозначно и правильно ответить, но путем математических расчетов получается, что наиболее выгодной для банка окажется в результате сделка под 18 % годовых. В противном случае банк будет нести потери, связанные либо с занижением ставки процента, либо с ее завышением, что может оттолкнуть дебитора.

Формула дисконтирования имеет следующий вид:

где FV - это будущая ценность вложения;

PV - сегодняшняя ценность;

г - ставка процента;

* - число лет.

Соответственно наиболее рациональным является то решение, при осуществлении которого будущая стоимость инвестиций оказывается наибольшей.

4. Фактор "земля", рынок природных ресурсов, ограниченность предложения земельных ресурсов

Земля сама по себе является уникальным и редким ресурсом, что связано с ее ограниченностью. В широком смысле слова земля есть не что иное, как площадь территории, в пределах которой имеются залежи полезных ископаемых. В целом же ценность земли состоит в том, что она выступает в роли объекта сельскохозяйственной деятельности, обеспечивает страну продуктами земледелия. В соответствии с этим полезность земли определяется ее плодородием, т. е. возможностью приносить как можно больше плодов и способностью к биологическому воспроизводству, т. е. земля при определенных условиях - возобновимый ресурс. В связи с этим все большие площади вводятся в оборот, осушаются болота и орошаются пустыни. Это значительно расширяет потенциал совокупного национального производства, валового внутреннего продукта. Таким образом, можно выделить два основных направления использования земельных ресурсов.

1. Интенсивное использование - получение наибольшей отдачи от наименьшего участка земли. Не расширяя площади возделываемых земель, можно реально улучшить структуру ее производительности путем применения новых технологий удобрения, более качественной техники для обработки, и, конечно, предоставлением времени для отдыха. Например, если пахотные угодья возделывались непрерывно в течение трех лет, то для восстановления их полезности и плодородности необходимо хотя бы год оставить эти площади без обработки. Такая система в целом позволит сэкономить земельные ресурсы и продлить срок их эксплуатации.

2. Экстенсивное использование - введение в оборот новых площадей. Этот способ является наименее эффективным, поскольку расширение объемов производства сельскохозяйственной продукции осуществляется без внедрения новых технологий, освоения достижений НТП и т. д. Наконец, может настать такой момент, когда не будет свободных земельных ресурсов, а страна будет нуждаться в дополнительной продукции. Таким образом, любое производство считается наиболее эффективным только в том случае, когда оно осуществляется посредством интенсивного развития и совершенствования предметов труда и производственных фондов.

В рыночной экономике земля - это важнейший ресурс и фактор производства, который может выступать объектом купли-продажи. Одноименные сделки могут быть осуществлены на рынке земельных ресурсов, где спрос и предложение зависят от нескольких факторов. Величина спроса определяется в соответствии с законом убывающей предельной производительности: экстенсивное использование земли наименее эффективно, поскольку связано с введением в оборот дополнительных единиц земельных угодий. В то же время, чем больше единиц земли находится в обработке, тем меньше производительность и полезность каждой последующей. Этим и объясняется неэффективность экстенсивного способа использования земли. Спрос на земельный ресурс в данном случае определяется следующими условиями:

1) наличием показателя спроса на продукт, который дает земля при ее возделывании. Главным образом это характерно для земледелия: решается вопрос, сколько земли должно находится в обработке и какой объем конечной продукции необходим для того, чтобы потребности субъектов и страны в целом были удовлетворены;

2) доходами населения, которые определяют покупательную способность индивида приобрести те или иные товары и услуги, в данном случае продукцию сельскохозяйственного производства;

3) ростом численности населения и его плотности на определенной территории. В этом случае спрос на землю инертно растет. Дело не только в том, чтобы получить от земли наибольшую отдачу как от фактора производства. Понятие "земля" ограничивается чисто территориальными рамками, т. е. она необходима в качестве места для строительных операций и пр.;

4) качеством земельного участка, его плодородием. Чернозем оценивается в несколько раз дороже, чем глинистые или серые лесные почвы, поскольку самое главное свойство земли - ее полезность;

5) местонахождением возделываемых земель: чем ближе к центру или к зоне мягкого климата они расположены, тем в большую стоимость они могут быть оценены. Поскольку земля - это редкий ресурс как в количественном, так и в качественном отношении, ее предложение неэластично. То есть оно не реагирует на цены и определяется исключительно остающимся запасом земельных ресурсов. Земля в целом - не только объект владения, но и пользования, поэтому имеет смысл рассмотреть такие понятия, как "аренда" и "рента".

Аренда наделяет индивида правом пользования земельным участком и тем, что на нем расположено, например различными постройками. Это качественно новая форма товарных отношений: составляется договор, по которому обе стороны обязуются выполнять ряд условий.

Рента представляет собой факторный доход, который регулярно получает владелец земельных ресурсов. Ренты бывают нескольких типов: дифференциальная первой степени целиком и полностью зависит от природной полезности и плодородия почв; дифрента второй степени дает возможность оценить степень воздействия человека на земельный ресурс в процессе обработки; абсолютная рента характеризуется единоличным пользованием участком земли.

Автор: Тюрина А.Д.

<< Назад: Рынок труда и его характеристики (Понятие труда и рабочей силы. Рынок труда: его особенности и основные виды. Государственная политика на рынке труда. Занятость: ее принципы и виды. Понятие безработицы, ее виды. Заработная плата: сущность, принципы формирования, регулирование. Тарифная система)

>> Вперед: Рынок совершенной конкуренции (Равновесие фирмы в краткосрочном периоде. Равновесие фирмы в долгосрочном периоде. Излишек потребителя и излишек производителя. Издержки производства. Виды издержек)

Рекомендуем интересные статьи раздела Конспекты лекций, шпаргалки:

▪ География. Шпаргалка

▪ Политология. Шпаргалка

▪ Финансы. Шпаргалка

Смотрите другие статьи раздела Конспекты лекций, шпаргалки.

Читайте и пишите полезные комментарии к этой статье.

<< Назад

Последние новости науки и техники, новинки электроники:

Оптимальная продолжительность сна 12.11.2025

Сон играет ключевую роль в поддержании здоровья, когнитивных функций и общего самочувствия. Несмотря на широко распространенный стереотип о восьмичасовом сне, последние исследования показывают, что оптимальная продолжительность сна для большинства здоровых взрослых ближе к семи часам. Эволюционный биолог из Гарварда, Дэниел Э. Либерман, утверждает, что традиционная норма восьми часов сна - это скорее культурное наследие индустриальной эпохи, чем биологическая необходимость. По его словам, полевые исследования, проведенные в сообществах, не использующих электричество, показывают, что средняя продолжительность сна составляет 6-7 часов, что значительно отличается от общепринятого стандарта. Современные эпидемиологические данные подтверждают этот взгляд. Исследования выявили так называемую "U-образную кривую" зависимости между продолжительностью сна и рисками для здоровья. Минимальные показатели заболеваемости и смертности наблюдаются именно у людей, спящих около семи часов в сутки. ...>>

Дефицит кислорода усиливает выброс закиси азота 12.11.2025

Парниковые газы играют ключевую роль в изменении климата, а закись азота (N2O) - один из наиболее опасных среди них. Этот газ не только втрое сильнее углекислого газа в удержании тепла, но и разрушает озоновый слой. Недавнее исследование американских ученых показало, что микробы в зонах с низким содержанием кислорода активно производят N2O, усиливая глобальные климатические риски. Команда из Университета Пенсильвании изучала прибрежные воды у Сан-Диего и провела наблюдения на глубинах от 40 до 120 метров в Восточной тропической северной части Тихого океана - одной из крупнейших зон дефицита кислорода. Исследователи сосредоточились на том, как морские микроорганизмы превращают нитраты в закись азота. В ходе работы выяснилось, что существует два пути образования N2O. Один путь начинается с нитрата, другой - с нитрита. На первый взгляд более короткий путь должен быть эффективнее, однако микробы, использующие нитрат, продуцируют больше газа, поскольку этот "сырьевой" источник более д ...>>

Омега-3 помогают молодым кораллам выживать 11.11.2025

Сохранение коралловых рифов становится все более актуальной задачей в условиях глобального изменения климата. Молодые кораллы особенно уязвимы на ранних стадиях развития, когда стрессовые условия и нехватка питательных веществ могут привести к высокой смертности. Недавнее исследование ученых из Технологического университета Сиднея показывает, что специальные пищевые добавки способны существенно повысить выживаемость личинок кораллов. В ходе работы исследователи разработали особый состав "детского питания" для коралловых личинок. В него вошли масла, богатые омега-3 жирными кислотами, а также важные стерины, необходимые для формирования клеточных мембран. Личинки, получавшие эти добавки, развивались быстрее, становились крепче и демонстрировали более высокую устойчивость к стрессовым факторам. Особое внимание ученые уделили липидам. Анализ показал, что личинки активно усваивают эти вещества, что напрямую влияет на их жизнеспособность. Стерины, содержащиеся в корме, повышают устойчи ...>>

Случайная новость из Архива Продолжительность сна зависит от генов 18.12.2014 Продолжительность сна и диабет могут быть связаны между собой генами, влияющими одновременно на сон и на обмен веществ. Считается, что в норме мы должны спать в среднем по восемь часов в сутки. Однако именно что "в среднем" - все люди разные, и кто-то спит дольше, кто-то меньше. Конечно, это зависит от многих вещей: от того, насколько мы устали, что ели, как у нас обстоят дела со здоровьем и т. д. Очевидно, продолжительность сна зависит и от генов, но до сих пор такие гены в нашей ДНК никто не искал. Исследователи из Центра расстройств сна в Бостоне (США) под руководством Дэниэла Готлиба (Daniel Gottlieb) проанализировали генетические данные более чем 50 тысяч человек и сравнили их с обычной продолжительностью ночного сна у каждого. В результате в геноме удалось выявить две области, про которые можно было с большой уверенностью сказать, что они влияют на то, сколько мы спим. В статье в Molecular Psychiatry авторы пишут, что одна из них связана с большей, а другая - с меньшей продолжительностью сна. Но очень редко бывает так, чтобы какой-то ген был связан только с одним признаком. Вот и здесь оказалось, что "зона долгого сна" также улучшает метаболизм глюкозы и уменьшает вероятность синдрома дефицита внимания и гиперактивности. (Синдром дефицита внимания и гиперактивности - неврологическо-поведенческое расстройство развития, начинающееся в детском возрасте, которое проявляется трудностью концентрации внимания, гиперактивностью и плохо управляемой импульсивностью.) Про "зону короткого сна" известно, что она связана с высоким риском депрессии и шизофрении. Коротко о полученных результатах пишет портал LiveScience. То, что слишком долгий или слишком короткий сон сопутствует разным болезням, обсуждают в научном мире уже давно. Например, год назад в журнале Sleep появилась статья, авторы которой описывали вредные последствия сна "ненормальной длительности". По их словам, если вы спите меньше шести или больше десяти часов в сутки, то у вас, наряду с нервным расстройством, могут появиться проблемы с сердцем, сосудами и обменом веществ. На эту тему есть и другие работы, и, например, связь между относительно недолгим сном и диабетом второго типа (не говоря уже о психоневрологических расстройствах) неоднократно прослеживалась в разных медицинских исследованиях. Однако следует помнить, что в таких случаях имеют в виду корреляцию, совпадение параметров, так что на самом деле нельзя утверждать, что именно недостаточная продолжительность сна послужила причиной диабета - по крайней мере, до тех пор, пока мы не поймем связывающий их физиологический механизм. Ведь может оказаться так, что и ожирение с диабетом, и слишком маленькая продолжительность сна есть следствие одной и той же мутации. И как раз без генетических исследований здесь не обойтись. С другой стороны, предстоит узнать, как именно вышеупомянутые зоны долгого и короткого сна влияют на его продолжительность. Дэниэл Готлиб и его коллеги полагают, что в случае зоны долгого сна стоит обратить внимание на тиреоидный гормон (или гормона щитовидной железы). Участок ДНК, увеличивающий продолжительность сна, находится рядом с геном PAX8, влияющим на развитие щитовидной железы. Расположенные поблизости, участки генома часто влияют друг на друга; в данном случае в пользу такого влияния говорит то, что у людей с плохо работающей щитовидкой развивается повышенная сонливость, тогда как слишком активная железа и слишком высокий уровень тиреоидного гормона сопровождаются бессонницей. Пока что это только предположения, нуждающиеся в прямой экспериментальной проверке. Сами авторы работы подчеркивают, что, исследуя генетические причины слишком долгого или слишком короткого сна, всегда стоит помнить, насколько сильно здесь влияние внешних факторов, от экологии до наших привычек.

Другие интересные новости:

▪ Микробы останавливают цветение воды

▪ Штурвал вместо руля у Tesla Model S признан опасным

▪ Обычные собаки приняли робота в свою компанию

▪ Электронная книга Xiaomi Mi Reader Pro

▪ Исследование магнетаров

Лента новостей науки и техники, новинок электроники

Интересные материалы Бесплатной технической библиотеки:

▪ раздел сайта Электрику. Подборка статей

▪ статья Карамзин Николай Михайлович. Знаменитые афоризмы

▪ статья Что такое кожа? Подробный ответ

▪ статья Работа на ножевых фальцевочных машинах. Типовая инструкция по охране труда

▪ статья Телефонный интерфейс для Си-Би радиостанции. Энциклопедия радиоэлектроники и электротехники

▪ статья Средневолновый приемник прямого усиления. Энциклопедия радиоэлектроники и электротехники

Оставьте свой комментарий к этой статье:

www.diagram.com.ua
2000-2025